盖世周报 | 长城汽车上半年营收破千亿；天齐锂业净利暴增4925%

本周，国内外汽车行业有哪些大事发生？

美国将电池储能系统纳入电网安全审查

8月26日，特朗普签署第14420号行政令，以国家安全为由加强对外国生产的大容量电力系统电气设备的审查。新行政令在正文设备定义中明确列出电池储能系统(BESS)、公用事业级及其他并网逆变器，以及为关键基础设施提供支持的不间断电源系统(UPS)。

图片来源：美国白宫

行政令所称“大容量电力系统”，主要包括运行互联输电网络所需的设施和控制系统，以及维持输电可靠性所需的发电设施，覆盖69kV及以上输电线路，但不包括地方配电设施。受审查设备还包括变压器、发电机、断路器、继电保护、计量设备和工业控制系统等。能源部在确定监管范围时，还可考虑相关软件、固件、远程访问能力、维护和更新机制及其他供应链依赖。

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新规并非自动禁止所有外国设备进入美国。原则上，一项交易被禁止需要同时满足三个条件：相关设备属于未在美国制造、生产或组装的“外国生产”设备；设备或其关键组件、软件、固件、数字服务、维护服务或远程访问功能涉及“受管制外国实体”；能源部长认定该交易可能造成破坏、颠覆、未经授权访问、恶意远程操作、供应中断，或对关键基础设施及经济造成灾难性影响，或构成其他不可接受的国家安全风险。

对于行政令签署前已经采购或安装的设备，能源部长也可要求采取识别、隔离、监控、加固、断开、替换或移除等措施。不过，能源部必须评估电网可靠性、安全、替代设备可得性和基本服务连续性，并可允许分阶段合规。

具体实施规则将在未来120天内由美国能源部制定。虽然行政令没有单独点名电芯，但其对“关键组件”和供应链依赖的表述，为后续将审查延伸至电芯、控制系统和电池管理系统等环节留下了空间。最终是否以及如何穿透至电芯，仍取决于能源部实施细则、设备原产地认定和具体风险判断。

在此之前，中国电池产品已受多条美国政策约束。据悉，自2027年10月1日起，美国国防部原则上不得采购由宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、国轩高科和海辰储能等企业生产的电池。自2026年1月1日起，美国对中国非乘用车用锂离子电池征收的301附加关税已由7.5%提高至25%。

2026年开始建设的储能项目还须满足本土成分比例要求，且不得使用来自“禁止外国实体”(PFE)国家的组件，否则或无法获得税收抵免。

值得注意的是，2026年第二季度，中国仍占美国锂离子电池进口量的66.5%。同时，美国电池产业在正负极材料等中游环节仍高度依赖亚洲，尤其是中国供应链。

盖世点评：被列入美国电网设备审查范围，电池储能供应链合规门槛抬升。但美国对中国电池和亚洲相关环节的深度依赖，决定了政策落地不得不在安全与可靠性、替代成本之间反复权衡。

长城汽车2026半年报：营收破千亿，同比增10.58%

8月25日，长城汽车(601633)发布2026年半年度报告。财报数据显示，上半年公司实现营业收入1021.01亿元，同比增长10.58%；整车累计销量575764辆，同比小幅增长1.22%。

图片来源：东方财富网

海外业务成为拉动规模增长的核心动力。报告期内长城汽车海外销量达到289016辆，同比大幅上涨45.46%，海外销量占总销量比重突破50%，全球化业务对公司经营的权重进一步抬升。

然而，营收规模实现千亿突破的同时，长城盈利指标出现明显回落。其上半年归属于上市公司股东的净利润24.65亿元，同比下滑61.11%；扣除非经常性损益后的净利润16.1亿元，同比下降55.04%。

海外税收补贴收益延期收回、汇率波动等外部因素，是造成本期利润同比下滑的主要诱因。可以看到，长城汽车海外市场扩张速度迅猛，海外出货规模已经占据半壁江山，但出海业务带来的规模红利尚未充分转化为企业的利润收益。国内市场增长平缓，叠加海外外部环境扰动，使得企业呈现“增收不增利”的阶段性经营特征。

面向后续发展，长城汽车仍将持续加码全球化布局，同时推进国内新能源产品迭代，平衡规模扩张与盈利水平，消化出海过程中的阶段性经营压力。

盖世点评：海外销量过半，长城的市场结构已深度全球化，但利润大幅下滑说明其海外出货的规模扩张尚未同步转化为利润回报，盈利质量仍待改善。

理想汽车二季度营收257亿元，毛利率环比回升至11%

8月26日，理想汽车发布2026年第二季度未经审计财务业绩。报告期内，理想汽车交付新车98,330辆，环比增长3.4%；实现营收257亿元，环比增长11.7%；整体毛利率为11.0%，环比提升3.1个百分点。

图片来源：理想汽车2026年第二季度财报截图

今年上半年，理想汽车在20万元以上新能源汽车市场中位居中国品牌销量第一。二季度车辆销售收入为241亿元，车辆毛利率为9.4%。研发费用达28亿元，占营收10.8%，连续六个季度保持30亿元量级投入；销售、一般及管理费用为23亿元，同比下降16.2%。

截至二季度末，理想汽车现金储备为875亿元。3月启动的10亿美元股份回购计划，截至8月26日已执行超6.3亿美元，完成计划金额的63%。

产品方面，5月至7月，理想汽车相继完成全新理想L9、全新理想L8和新一代理想L6的换代上市。纯电车型理想i6截至8月累计下线超18万辆，连续6个月位列20万元以上车型销量前三。

理想汽车预计三季度交付95,000至100,000辆，营收266至280亿元。9月，新一代理想MEGA和纯电旗舰SUV理想i9将正式上市，全新理想L9将在迪拜上市，进入中东市场。

盖世点评：毛利率与现金流保持稳健，但三季度交付指引环比持平，显示产品换代期增长节奏阶段性放缓，纯电新品能否接棒是下一程关键。

零跑汽车与中国一汽签署深化战略合作协议

8月24日，零跑汽车与中国一汽在长春举行深化战略合作协议签署仪式。

图片来源：零跑

面对汽车行业电动化、智能化加速变革的大势，为进一步发挥双方资源禀赋与技术优势，推动双方合作关系向战略共生全面升级，经友好协商，双方签署深化战略合作协议。

根据协议，双方将围绕资本合作、新能源整车、智能辅助驾驶、动力总成、动力电池、智能底盘、车身工艺装备、轻量化部件、具身智能机器人、金融等领域开展深度协同，合力提升技术创新能力与市场竞争力。

继2025年3月战略合作谅解备忘录签署以来，零跑汽车与中国一汽稳步推进股权投资、新能源整车联合开发及产品导入、产业链及产业生态建设等各项工作，基于双方优势资源联合开发的首款车型即将量产，旗新动力混动发动机为零跑汽车全球车型提供配套服务，合作取得积极成效。

未来，零跑汽车将与中国一汽共同构建“资本+产业+产品+技术+生态”全面深化合作的新篇章，双方将高效统筹各类资源，凝聚协同创新合力，共同开创融合共生发展新格局。

盖世点评：零跑与一汽深化合作，是民营新势力与大型国企双向资源互补的典型样本，最终成效仍取决于首款量产车型的市场表现。

均胜安全宿州生产基地封顶

8月25日，均胜汽车安全系统宣布其宿州生产基地顺利完成主体结构封顶。

该基地是均胜安全在中国布局的第9座生产基地，自2026年初正式启动建设以来，仅用4个月时间便完成从“首梁上梁”到“主体结构封顶”的重要建设跨越。

据介绍，均胜安全(宿州)生产基地坐落于安徽省宿州市经济技术开发区，规划总用地面积超10万平方米，总建筑面积超7.8万平方米。

图片来源：均胜安全

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该基地位于淮海经济区腹地，身处“4小时新能源汽车产业圈”，毗邻合肥、芜湖等新能源汽车产业中心，可与长三角及周边汽车产业集群形成高效联动。

按照规划，宿州基地预计将于2027年全面建成，届时将成为均胜安全在中国的重要生产基地。

在筹建之初，该基地便以数字化、自动化、智能化为核心，着眼于构建高效、柔性、高质量的智能制造体系。

基地建成后，将引入机器人自动发泡、激光打磨等先进制造工艺与设备，并结合AGV自动化搬运系统等先进物流技术，进一步打通生产、物流与仓储全链路。

盖世点评：宿州基地是均胜安全贴近长三角新能源集群、快速响应OEM客户的产能落子，以自动化、柔性制造为核心，折射出汽车安全供应商从传统制造向智能制造升级的趋势。

保隆科技2026年上半年净利增长95.79%

8月26日，保隆科技(603197)发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入46.84亿元，同比增长18.59%；归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比增长95.79%；扣除非经常性损益的净利润1.38亿元，同比增长40.29%；基本每股收益1.24元，同比增长96.83%。

图片来源：保隆科技

分季度来看，2026年第二季度，保隆科技单季实现营业收入24.44亿元，同比增长19.54%；单季归母净利润1.92亿元，同比增长386.31%；单季扣非归母净利润4747万元，同比增长187%。

业务板块方面，智能悬架业务表现突出，上半年实现收入11.11亿元，同比增长74.43%，收入占比由上年同期的16.50%提升至24.31%。TPMS及配件和工具收入12.48亿元，同比增长3.28%；汽车金属管件收入7.91亿元，同比增长6.44%；传感器收入3.85亿元，同比增长4.69%。

保隆科技表示，主营业务收入增长主要受智能悬架、ADAS等产品线推动，汽车金属管件、TPMS、传感器等业务也持续增长。

截至报告期末，保隆科技总资产127.97亿元，较上年度末增长8.0%；归母净资产33.72亿元，较上年度末增长3.7%；资产负债率70.55%。报告期内，其毛利率为22.47%。

此外，保隆科技同时披露2026年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3.8元(含税)。

盖世点评：智能悬架业务高速增长、收入占比跃升至四分之一，保隆的新增长曲线逐步成型，产品结构正从传统零部件向智能化方向加速升级。

天齐锂业上半年净利暴增4925.46%

8月27日，天齐锂业(002466)披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入122.42亿元，同比增长153.32%；归属于上市公司股东的净利润42.42亿元，上年同期为8441.06万元，同比增长4925.46%；扣除非经常性损益后的净利润约42亿元，同比增长318054.90%；基本每股收益2.51元/股。

经营活动现金流方面，天齐锂业上半年经营活动产生的现金流量净额为22.12亿元，同比增长21.51%。截至报告期末，公司毛利率为64.39%。